金融保险类新闻发稿：中加基金分享债券市场观点 将做好信用风险控制保护投

金融保险类新闻发稿：中加基金分享债券市场观点 将做好信用风险控制保护投资者利益


2019年我国债券市场走势虽一波三折，但全年依然带给投资者不错的“小牛市”的回报。日前，展望2020年下半年，中加基金管理有限公司（以下简称：中加基金）旗下多位基金经理分析，认为债券投资的获利难度上升到新的台阶，存在波动进一步增大的可能性。“固收+”策略提供了一种更好的选择。

中加基金：未来流动性将保持合理充裕，对债市来说是有力的支撑

2020年，对国内经济增长的中性判断是“上有顶下有底的窄幅走势”，对增长顶的判断来自于宏观杠杆率的高位，杠杆率进一步提升空间有限，稳杠杆是大方向，逆周期的调节政策仅托底，不会以进一步拉高杠杆率为代价大力拉抬。

中加固收团队基金经理：闫沛贤（固定收益部总监）、杨宇俊（固定收益部总监助理）、李瑾懿、王霈、于跃，投资管理各有所长。

中加基金经理李瑾懿表示，未来流动性将保持合理充裕，对债市来说是有力的支撑，具体演绎取决于全球疫情防控形势。就投资品种而言，中短久期高等级债券具有确定性机会。此外，从当前收益率曲线形态看，长久期品种存在波段交易的空间。

中加基金经理冯汉杰认为，长期来看，目前股票估值处于低位，整体上性价比较优，但性价比很高的标的并不多，所以自下而上选择安全边际较高、受宏观面影响较小的绩优标的是目前的主要投资方向。

中加基金经理闫沛贤认为，下一段债券投资的机会，更多来自于市场参与者对政策判断以及对经济基本面走势的预期差所提供的机会。同样的，经济走势演进的过程中，政策制定者也存在一定的相机抉择特征，在注重前瞻性的同时，其调整也更为灵活，可预测性相对降低，多方的相机抉择所带来的错位会提供波段的机会。

从投资组合的操作策略上来看，信用债作为底仓，选择中性久期，根据资金面情况动态调整杠杆水平，并抓住明显的预期差机会进行利率债的波段操作增厚收益，可能是较为适宜的策略。

中加基金：希望2020年下半年继续为投资人赚取长期稳定收益

中加基金自成立以来就非常重视信用风险的控制工作，公司通过市场化的招聘，引入了经验丰富的债券市场信用分析人才，组建了信用分析团队，建立了中加基金风险控制体系；信用分析团队通过行业信用趋势分析，分行业信用评级分析，流动性风险预警分析，风险监控名单分析，风险企业现场调研，持仓债券的动态跟踪等，持续做好事前、事中、事后的信用风险控制，最大化保护投资者的利益。

从转债层面来看，当前转债已涨出低价“舒适区”，再启动普涨行情尚需要催化剂，精选个券挖掘阿尔法价值变得越来越重要。

固收类资产是家庭理财的天然需求，其中债券型基金所持资产具有稳定的票息收入，比股票类资产波动性小，比贷款、信托等其他固定收益类资产流动性好，且信息公开透明，非常适宜家庭理财作为基础的资产配置。2020年，中加固收团队也将继续坚持“以持有人利益为最大己任”的宗旨，勤勉尽责，稳行致远，努力为投资人赚取长期稳定可持续的收益。

关于中加基金

中加基金管理有限公司成立于2013年3月，由北京银行股份有限公司等发起成立，注册资本4.65亿元人民币注册地为北京，是第三批银行系试点中首家获批成立的基金公司。